Closed-End Fund

定义 Definition

closed-end fund：封闭式基金。指一种份额数量通常固定的投资基金，成立后一般不再持续向投资者开放申购/赎回；其份额多在交易所像股票一样买卖，市场价格可能相对基金净值（NAV）出现溢价或折价。（也有少数封闭式基金在特定日期会有再融资或到期清算安排。）

发音 Pronunciation (IPA)

/ˌkloʊzdˈɛnd fʌnd/

例句 Examples

I bought a closed-end fund on the stock exchange.
我在证券交易所买了一只封闭式基金。

Because closed-end funds can trade at a discount to NAV, she compared the market price with the fund’s holdings before investing.
由于封闭式基金可能以低于净值的折价交易，她在投资前把市场价格与基金持仓价值进行了对比。

词源 Etymology

closed-end 字面意思是“封闭的一端/不再开放的终点”，在金融语境中强调基金份额发行完成后通常不再向市场持续“开放”新增份额；与之相对的是 open-end fund（开放式基金），可以按净值进行申购和赎回。该术语在20世纪金融市场发展与基金产品分类完善过程中逐渐固定下来，用于区分两类不同的基金运作与交易机制。

相关词 Related Words

• Exchange-Traded Fund
• Open-End Fund
• Net Asset Value
• Premium
• Discount
• Mutual Fund
• Share
• Portfolio

文学与著作中的用例 Literary Works

• A Random Walk Down Wall Street（《漫步华尔街》）——讨论基金类型与市场定价时常提及封闭式基金及其折价/溢价现象。
• Investments（Bodie, Kane, Marcus《投资学》）——在基金与集合投资工具章节中介绍 closed-end fund 的结构与交易机制。
• CFA Program Curriculum（CFA课程教材）——在基金与投资工具相关内容中系统对比封闭式基金与开放式基金、ETF等。